Будущие владельцы клуба — Cтив Рубелл и Ян Шрагер — были знакомы друг с другом с колледжа. Несмотря на разницу в характерах, они становятся друзьями: Ян спокойный и не слишком общительный парень, помышлявший о карьере адвоката; Стив же наоборот дружелюбный тусовщик (который из-за сексуальной ориентации всё же иногда бывал замкнутым).

Побывав к этому моменту во многих клубах Нью-Йорка, оба приходят к общей идее — открыть площадку, которая переведет царящую на вечеринках атмосферу на абсолютно новый уровень. После довольно продолжительных поисков Стив и Ян находят помещение старого театра на углу 54-й улицы и Бродвея. Воодушевленности на данном этапе у этих двоих было столько, что полная отделка помещения делается всего за 6 недель, даже несмотря на некоторые пакости со стороны конкурентов.

Сказать, что на открытие Studio 54 пришло много народу — не сказать ничего. Толпа просто выламывала вход. Мест в гардеробе не хватало, и верхнюю одежду бросали прямо на пол. Некоторые гости, вспоминая тот вечер, рассказывали, что на утро возвращались домой без курток.

Случались курьезные ситуации и со звездами. Например, когда участники The Rolling Stones приехали отдохнуть полным составом, то Мика Джаггера и Кита Ричардса пропустили бесплатно, зато с остальных затребовали плату за вход. Певицу Шер однажды не пропустили внутрь, хотя прекрасно знали, кто она такая. Стив Рубелл неоднократно отшучивался в интервью, что не знает, пустил бы он самого себя в Studio 54. Большинство клубов, которые позже начнут открываться по всему миру, именно отсюда позаимствуют идею строгой политики входа.

Помимо богемы и знаменитостей в Studio 54 ходило много сногсшибательных людей. Несомненно, одна из таких экстравагантных посетительниц — бабуля по прозвищу Диско-Салли. 77-летняя Салли Липпман, получившая прозвище за безудержное желание танцевать, была ровесницей самому двадцатому веку, стоявшему на дворе. Однако отжигала она не меньше молодых!

Но самым отвязным среди всех оставался, конечно, Стив Рубелл, который чувствовал себя в Studio 54 как дома. Потому что, по сути, дома он и был. Он расхаживал по танцполу угощая гостей самокрутками и обижался, если кто-то отказывался. Он был очень общительным. И он был постоянно под кайфом.

Царившая в Studio 54 свобода доходила до абсолюта. Гости не стесняясь употребляли и открыто занимались сексом. Излюбленное место для утех — третий этаж над балконом, хотя некоторые спускались в VIP-подвал, где специально была настелена куча матрасов. Тогда в американском обществе процветала сексуальная революция, геи начали заявлять о своих правах. Cвободные нравы и гедонизм конца 70-х еще не успели столкнулся с такой болезнью, как СПИД, поэтому у многих просто не было тормозов.

Над танцполом на несколько метров возвышалась диджейка. Одним из основных резидентов в Studio 54 был Ричи Качор. Для каждого уикенда клуб готовил шоу-программу, их уровень был просто запредельным для того времени. Театрализованность, декорации, свет — всё вместе работало так, чтобы счастливым посетителям просто сносило башню.

О заведении снимались телерепортажи и писались провокационные статьи. Studio 54 был у всех на устах, и успех кружил голову. После вечеринок, по воспоминаниям Яна, огромную гору денег высыпали из мешков в офисе, садились, пересчитывали и делили всё на три части.

По итогам следствия оба владельца были обвинены в хищении 2 млн долларов, их приговорили к 3,5 годам лишения свободы. Во время отбывания наказания Стив и Ян продают место новым владельцам, которые перезапускают клуб. Но несмотря на то, что проработал он еще несколько лет, прежней популярности у Studio 54 больше не было.

Когда Стив и Ян вышли на свободу, Америка была уже другой. Через несколько лет они, найдя инвесторов, начнут новый бизнес-проект — сеть отелей под знакомым названием Studio 54. В одном из отелей даже будет предпринята попытка возвратиться в ночную жизнь с клубом Palladium. В этом месте Рубелл и Шрагер были не владельцами, а всего лишь консультантами. Поскольку у каждого было по судимости, они не могли оформить на себя лицензию на торговлю алкоголем. Palladium не стал культовым, а Стив и Ян не получили второй славы. Примерно в это же время Стив Рубелл узнает о том, что болен СПИДом.

В середине 80-х СПИД был не просто болезнью, это был приговор. И это один из тех айсбергов, о который бились свободные нравы США конца 70-х, и всем становилось понятно, что празднику приходит конец. Cтив Рубелл умер от осложнений 25 июля 1989 года в возрасте 45 лет. Вместе с ним ушла и эпоха безудержного веселья.